私募股權(quán)投資,就是業(yè)內(nèi)人士常說的PE,是投資于非上市股權(quán)或者其他股權(quán)的一種投資方式。私募股權(quán)投資的目的在于募集資金,資金募集完成之后,就需要考慮退出機(jī)制。私募股權(quán)的退出方式有很多種,每種方式都有其不同的特點(diǎn),下面將具體的內(nèi)容介紹給大家。
一、私募股權(quán)
私募股權(quán)投資,是指投資于非上市股權(quán),或者上市公司非公開交易股權(quán)的一種投資方式。從投資方式角度看,私募股權(quán)投資是指通過私募形式對(duì)私有企業(yè),即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資,在交易實(shí)施過程中附帶考慮了將來的退出機(jī)制,即通過上市、并購或管理層回購等方式,出售持股獲利。
二、私募股權(quán)的退出方式
(一)最佳方式:首次公開上市(IPO)退出。
IPO是最理想的和使用最多的退出方式,因?yàn)橥ㄟ^這種方式一般能取得最大的預(yù)期年化收益。首次公開上市(IPO)是指非上市公司通過證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審核后在證券市場(chǎng)公開出售其股份給公眾投資者,IPO包括境內(nèi)IPO和境外IPO。
(二)中等方式:并購?fù)顺觥?/strong>
兼并收購指一個(gè)企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)通過購買其他企業(yè)的全部或部分股權(quán)或資產(chǎn),從而影響、控制其他企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理,其他企業(yè)保留或者消滅法人資格。相對(duì)于受讓方來說叫兼并收購,而相對(duì)于出讓方來說叫股權(quán)出讓。私募股權(quán)投資基金作為企業(yè)的股東,可以通過出讓所持股份給收購方以謀求資本增值以退出企業(yè)。
(三)保守方式:股權(quán)回購?fù)顺觥?/strong>
管理層回購主要是企業(yè)的管理層收購企業(yè)的股權(quán),大多數(shù)股權(quán)回購采取這種方式,這樣就降低了私募股權(quán)投資基金的投資風(fēng)險(xiǎn),管理層也重新獲得企業(yè)的所有權(quán)和控制權(quán)。
(四)最差方式:清算退出。
公司清算是指公司解散后,處分公司財(cái)產(chǎn)以及了結(jié)各種法律關(guān)系并最終消滅公司人格的行為和程序。清算分非破產(chǎn)清算和破產(chǎn)清算,非破產(chǎn)清算適用《公司法》,破產(chǎn)清算適用《破產(chǎn)法》。
綜上看來,私募股權(quán)的退出方式包括首次公開上市等四種,其中按照方式的利弊評(píng)判,最好的方式就是首次公開上市退出,此種方式一般能取得最大的收益,為投資者帶來一定的好處。有最好的退出方式,相比而言就有最差的,即清算退出,這種方式大概就是所有相關(guān)人員最不愿意見到的。
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