其實期權(quán)簡單一點(diǎn)說和股票是差不多的，期權(quán)的這種交易模式目前在世界上是使用的比較廣泛的，針對股票的一種帶有激勵性質(zhì)的模式。大多數(shù)的期權(quán)交易都是采用場內(nèi)期權(quán)完成的，所以當(dāng)提到了期權(quán)以后人們第一時間想到的也是場內(nèi)期權(quán)。可相信平時對股票市場并不關(guān)心的這部分人肯定就不清楚，場內(nèi)期權(quán)是什么?

一、在我國關(guān)于場內(nèi)期權(quán)是什么?

期權(quán)又稱為選擇權(quán)，是一種衍生性金融工具。是指買方向賣方支付期權(quán)費(fèi)(指權(quán)利金)后擁有的在未來一段時間內(nèi)(指美式期權(quán))或未來某一特定日期(指歐式期權(quán))以事先規(guī)定好的價格(指履約價格)向賣方購買或出售一定數(shù)量的特定商品的權(quán)利，但不負(fù)有必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)(即期權(quán)買方擁有選擇是否行使買入或賣出的權(quán)利，而期權(quán)賣方都必須無條件服從買方的選擇并履行成交時的允諾)。

二、期權(quán)的價格

價格

有期權(quán)的買賣就會有期權(quán)的價格，通常將期權(quán)的價格稱為“權(quán)利金”或者“期權(quán)費(fèi)”。權(quán)利金是期權(quán)合約中的唯一變量，期權(quán)合約上的其他要素，如：執(zhí)行價格、合約到期日、交易品種、交易金額、交易時間、交易地點(diǎn)等要素都是在合約中事先規(guī)定好的，是標(biāo)準(zhǔn)化的，而期權(quán)的價格是是由交易者在交易所里競價得出的。

期權(quán)價格主要由內(nèi)涵價值、時間價值兩部分組成：

1、內(nèi)涵價值

內(nèi)涵價值指立即履行合約時可獲取的總利潤。具體來說，可以分為實值期權(quán)、虛值期權(quán)和兩平期權(quán)。

(1)實值期權(quán)

當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)時的實際價格時，或者當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價格高于當(dāng)時的實際價格時，該期權(quán)為實值期權(quán)。

(2)虛值期權(quán)

當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格高于當(dāng)時的實際價格時，或者當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)時的實際價格時，該期權(quán)為虛值期權(quán)。當(dāng)期權(quán)為虛值期權(quán)時，內(nèi)涵價值為零。[6]

(3)兩平期權(quán)

當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格等于當(dāng)時的實際價格時，或者當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價格等于當(dāng)時的實際價格時，該期權(quán)為兩平期權(quán)。當(dāng)期權(quán)為兩平期權(quán)時，內(nèi)涵價值為零。[6]

2、時間價值

期權(quán)距到期日時間越長，大幅度價格變動的可能性越大，期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)獲利的機(jī)會也越大。與較短期的期權(quán)相比，期權(quán)買方對較長時間的期權(quán)的應(yīng)付出更高的權(quán)利金。[6]

值得注意的是，權(quán)利金與到期時間的關(guān)系，是一種非線性的關(guān)系，而不是簡單的倍數(shù)關(guān)系。

期權(quán)的時間價值隨著到期日的臨近而減少，期權(quán)到期日的時間價值為零。[6]

期權(quán)的時間價值反映了期權(quán)交易期間時間風(fēng)險和價格波動風(fēng)險，當(dāng)合約0%或100%履約時，期權(quán)的時間價值為零。

期權(quán)的時間價值=期權(quán)價格-內(nèi)涵價值

3、實值期權(quán)、虛值期權(quán)以及兩平期權(quán)的價格差別

虛值期權(quán)和兩平期權(quán)的內(nèi)涵價值為零。

到期日的時間價值為零。

所謂的場內(nèi)期權(quán)，其實就是平時所提到的期權(quán)，期權(quán)目前是一種比較新生的金融工具，買賣雙方商量好了時間以及價格以后出售的某些特定的商品。相比于場內(nèi)期權(quán)，現(xiàn)在的場外期權(quán)的交易量是比較廣泛的，因為場外期權(quán)在金融風(fēng)險方面以及操作度等對先都要比場內(nèi)期權(quán)靈活得多。