規(guī)則一：原來VC也講等級(jí)

資本市場本身就是多層級(jí)的，投資機(jī)構(gòu)和企業(yè)的位置涇渭分明。在智慧方面大基金與小基金沒有必然的差別，就象卡車司機(jī)不一定比跑車司機(jī)技術(shù)高超一樣。

兩者的區(qū)別首先資金運(yùn)規(guī)模，大項(xiàng)目私募時(shí)金額已經(jīng)相當(dāng)可觀、IPO時(shí)更涉及數(shù)十億計(jì)的股票承銷。其次是成本，不同水準(zhǔn)的基金運(yùn)作成本天差地遠(yuǎn)，重量級(jí)不夠的項(xiàng)目取得的投資收益根本無法覆蓋大基金的成本。大型投資機(jī)構(gòu)是摩根、凱-雷、軟-銀;中型的有**投資等大陸、港臺(tái)風(fēng)投機(jī)構(gòu)和剛剛進(jìn)入中國試水的海外基金;小型基金多由海外證券機(jī)構(gòu)或華人發(fā)起，對(duì)行業(yè)的專注度較高。

風(fēng)投領(lǐng)域雖無明文規(guī)定卻是等級(jí)分明，具體企業(yè)適于那個(gè)級(jí)別的風(fēng)投機(jī)構(gòu)是不言自明的。

規(guī)則二：越投越貴，越貴越投

風(fēng)投最先在國內(nèi)“試水”階段投資的項(xiàng)目一般只有是幾十萬，一百萬的很少見。

隨著中國概念在國際資本市場名聲鵲起，專利投資中國的VC募集到的金額日益龐大。對(duì)VC來說，投資200萬美金的項(xiàng)目與2000萬美的項(xiàng)目花費(fèi)的時(shí)間基本相同。所以總的來說呈現(xiàn)越投越貴、越貴越投的現(xiàn)象。但投資機(jī)構(gòu)又有分散風(fēng)險(xiǎn)的理念，計(jì)劃投入中國IT業(yè)的1億美元分散投到50家比集中投入5家風(fēng)險(xiǎn)小得多。為此風(fēng)投選擇結(jié)伴而行，比如2002年10月，摩根、英-聯(lián)、鼎-輝三家聯(lián)手向投蒙牛投入2600萬美元。分別管理著成百億資金的三家投資機(jī)構(gòu)這樣做的目的無非分散風(fēng)險(xiǎn)。還有一重動(dòng)機(jī)是搭便車，一家機(jī)構(gòu)花精力考查項(xiàng)目、其它機(jī)構(gòu)直接跟進(jìn)。被搭便車的機(jī)構(gòu)不僅不以為忤、反而將其視為四兩撥千斤的杠桿。比如完成對(duì)項(xiàng)目的審查后投入1000萬、其它3家機(jī)構(gòu)各跟進(jìn)1000萬(企業(yè)共獲得4000萬)，對(duì)牽頭機(jī)構(gòu)來說等于以1塊錢帶動(dòng)了4塊錢，杠桿比為1：4。

規(guī)則三：注重人脈

通過郵件發(fā)送的商業(yè)計(jì)劃書，超過80%都將在5分鐘內(nèi)被否決。風(fēng)投行業(yè)的條條框框本來就少，雖有規(guī)則但投與不投常在一念之差。而且在風(fēng)險(xiǎn)遍地的情況下投給朋友介紹的企業(yè)總比投給完全不摸底的企業(yè)強(qiáng)些。投行機(jī)構(gòu)、專業(yè)中介機(jī)構(gòu)(會(huì)計(jì)師所、律師所、財(cái)務(wù)顧問公司)、財(cái)經(jīng)媒體和被投資企業(yè)構(gòu)成若干相互交叉的“圈子”?；剡^頭來看，成功獲得投資的企業(yè)中90%以上得益于圈內(nèi)人的推薦。

另一個(gè)重要原因是風(fēng)險(xiǎn)投資極為重視創(chuàng)業(yè)者的為人。所以，從熟悉且信任的人那里得到企業(yè)者的信息會(huì)得到風(fēng)投極大重視。