企業(yè)合并收購(gòu)又叫做企業(yè)并購(gòu)，包括了企業(yè)兼并與企業(yè)收購(gòu)，是企業(yè)法人在平等自愿、等價(jià)有償基礎(chǔ)上，以一定的經(jīng)濟(jì)方式取得其他法人產(chǎn)權(quán)的行為。企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)有不同的類型，接下來(lái)，律霸小編就來(lái)告訴大家企業(yè)合并收購(gòu)的類型有哪些。

1、按并購(gòu)的出資方式劃分

A、出資購(gòu)買資產(chǎn)式兼并

收購(gòu)公司使用現(xiàn)金購(gòu)買目標(biāo)公司全部或絕大部分資產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)并購(gòu)。出資購(gòu)買資產(chǎn)的并購(gòu)方式，被收購(gòu)公司按購(gòu)買法或權(quán)益合并法計(jì)算資產(chǎn)價(jià)值并入收購(gòu)公司，其原有法人地位及納稅戶頭消滅。

B、購(gòu)買股票式并購(gòu)

收購(gòu)公司使用現(xiàn)金、債券等方式購(gòu)買目標(biāo)公司部分股票，以實(shí)現(xiàn)控制后者資產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)權(quán)的目標(biāo)。出資購(gòu)買股票可以通過(guò)一級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行，也可以通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行。通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)出資購(gòu)買目標(biāo)公司是一種簡(jiǎn)便易行的并購(gòu)方式，但因?yàn)槭艿接嘘P(guān)證券法規(guī)信息披露原則的制約，如購(gòu)進(jìn)目標(biāo)公司股份達(dá)一定比例，或達(dá)至該比例后持股情況再有相當(dāng)變化都需履行相應(yīng)的報(bào)告及公告義務(wù)，在持有目標(biāo)公司股份達(dá)到30%時(shí)更要向目標(biāo)公司股東發(fā)出公開(kāi)收購(gòu)要約。所有的這些都容易被人利用，哄抬股價(jià)，而使收購(gòu)成本激增。

C、以股票換取資產(chǎn)式并購(gòu)

收購(gòu)公司向目標(biāo)公司發(fā)行自己的股票以交換目標(biāo)公司的大部分資產(chǎn)。一般情況下，收購(gòu)公司同意承擔(dān)目標(biāo)公司的債務(wù)責(zé)任，但雙方亦可以作出特殊約定，如收購(gòu)公司有選擇地承擔(dān)目標(biāo)公司的部分責(zé)任。在此類并購(gòu)中，目標(biāo)公司承擔(dān)兩項(xiàng)義務(wù)，即同意解散其原公司，并把所持有的收購(gòu)公司股票分配給其原公司股東。收購(gòu)公司和目標(biāo)公司之間還要就收購(gòu)公司的董事及高級(jí)職員參加目標(biāo)公司的管理事宜達(dá)成協(xié)議。

D、以股票換取股票式兼并

收購(gòu)公司直接向目標(biāo)公司股東發(fā)行收購(gòu)公司發(fā)行的股票，以交換目標(biāo)公司的大部分股票。一般而言，交換的股票數(shù)量應(yīng)至少達(dá)到收購(gòu)公司能控制目標(biāo)公司的足夠表決權(quán)數(shù)。通過(guò)此項(xiàng)安排，目標(biāo)公司就成為收購(gòu)公司的子公司，亦可能會(huì)通過(guò)解散而并入收購(gòu)公司中。但不論那種情況下，目標(biāo)公司的資產(chǎn)都會(huì)在收購(gòu)公司的直接控制下。

2、按參加并購(gòu)的公司行業(yè)相互關(guān)系劃分

A、橫向并購(gòu)

發(fā)生在具有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的、經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域相同或生產(chǎn)產(chǎn)品相同的同行業(yè)之間的并購(gòu)。橫向并購(gòu)的結(jié)果是資本在同一生產(chǎn)、銷售領(lǐng)域或部門集中，優(yōu)勢(shì)企業(yè)吞并劣勢(shì)組成橫向托拉斯，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模以達(dá)到新技術(shù)條件下的最佳規(guī)模。其目的在于消除競(jìng)爭(zhēng)、擴(kuò)大市場(chǎng)份額、增加并購(gòu)企業(yè)的壟斷實(shí)力或形成規(guī)模效應(yīng)，并消除重復(fù)設(shè)施，提供系列產(chǎn)品，有效地實(shí)現(xiàn)節(jié)約。橫向并購(gòu)是企業(yè)并購(gòu)中最常見(jiàn)的方式，但由于其(尤其是大型企業(yè)的并購(gòu))容易破壞競(jìng)爭(zhēng)形成行業(yè)高度壟斷的局面，許多國(guó)家都密切關(guān)注并嚴(yán)格限制此類并購(gòu)的發(fā)生。如反托拉斯法就是一個(gè)限制橫向兼并的法案。

B、縱向并購(gòu)

發(fā)生在生產(chǎn)和銷售的連續(xù)性階段中互為購(gòu)買者和銷售者關(guān)系的企業(yè)間的并購(gòu)，即生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)上互為上下游關(guān)系的企業(yè)之間的并購(gòu)。其又分前向并購(gòu)和后向并購(gòu)兩種形式。前向并購(gòu)是向其最終用戶的并購(gòu)，如一家紡織公司與使用其產(chǎn)品的印染公司的結(jié)合。后向并購(gòu)是向其原料供應(yīng)商的并購(gòu)，如一家鋼鐵公司與鐵礦公司的結(jié)合。縱向并購(gòu)的目的在于控制某行業(yè)、某部門生產(chǎn)與銷售的全過(guò)程，加速生產(chǎn)流程，縮短生產(chǎn)周期，減少交易費(fèi)用，獲得一體化的綜合效益。

C、混合并購(gòu)

既非競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手又非現(xiàn)實(shí)中或潛在的客戶或供應(yīng)商的企業(yè)間的并購(gòu)。其又可以分為三種形態(tài)：產(chǎn)品擴(kuò)張型并購(gòu)相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)上企業(yè)間的并購(gòu);市場(chǎng)擴(kuò)張型并購(gòu)是一個(gè)企業(yè)為擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)地盤而對(duì)它尚未滲透的地區(qū)生產(chǎn)同類產(chǎn)品的企業(yè)進(jìn)行并購(gòu);而純粹的混合并購(gòu)是那些生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)彼此之間毫無(wú)聯(lián)系的產(chǎn)品或服務(wù)的若干企業(yè)的并購(gòu)。

3、按照是否有委托第三者出面進(jìn)行收購(gòu)劃分

A、直接并購(gòu)

直接并購(gòu)就是由收購(gòu)方直接向目標(biāo)公司提出所有權(quán)要求，雙方通過(guò)一定的程序進(jìn)行磋商，共同商定完成收購(gòu)的各項(xiàng)條件，在協(xié)議的條件下達(dá)到并購(gòu)的目標(biāo)。直接并購(gòu)分為向前和反向兩種。向前并購(gòu)是指目標(biāo)公司被買方并購(gòu)后，買方為存續(xù)公司，目標(biāo)公司的獨(dú)立法人地位不復(fù)存，目標(biāo)公司的資產(chǎn)和負(fù)債均由買方公司承擔(dān);反向并購(gòu)是指目標(biāo)公司為存續(xù)公司，買方的法人地位消失，買方公司的所有資產(chǎn)和負(fù)債都由目標(biāo)公司承擔(dān)。并購(gòu)雙方究竟誰(shuí)存續(xù)，誰(shuí)消失，主要從會(huì)計(jì)處理、公司商譽(yù)、稅負(fù)水平等方面來(lái)決定。

B、間接并購(gòu)

間接并購(gòu)是指收購(gòu)公司首先設(shè)立一個(gè)子公司或控股公司，然后再以子公司名義并購(gòu)公司。其分為三角并購(gòu)和反三角并購(gòu)兩種方式。三角并購(gòu)是指收購(gòu)公司首先設(shè)立一個(gè) 子公司或控股公司，然后再用子公司來(lái)兼并目標(biāo)公司。此時(shí)，目標(biāo)公司的股東不是收購(gòu)公司，因此收購(gòu)公司對(duì)目標(biāo)公司的債務(wù)不承擔(dān)責(zé)任，而由其子公司負(fù)責(zé)。收購(gòu) 公司對(duì)子公司的投資是象征性的，資本可以很小，因此又叫做空殼公司(sell subsidiary)，其設(shè)立的目的完全是為了收購(gòu)公司而不是經(jīng)營(yíng)。收購(gòu)公司一般是股份有限公司，其股票和債券是適銷的。采取三角并購(gòu)，可以避免股東表決的繁雜手續(xù)，而母公司的董事會(huì)則有權(quán)決定子公司的并購(gòu)事宜，簡(jiǎn)單易行、決策迅速。反三角并購(gòu)相對(duì)比較復(fù)雜，收購(gòu)公司首先設(shè)立一個(gè)全資子公司或控股公司，然后該子公司被目標(biāo)公司并購(gòu)，收購(gòu)公司用其擁有其子公司的股票交換目標(biāo)公司新發(fā)行的股票，同時(shí)目標(biāo)公司的股東獲得現(xiàn)金或收購(gòu)公司的股票，以交換目標(biāo)公司的股票。其結(jié)果是目標(biāo)公司成為收購(gòu)公司的全資子公司或控股公司。

4、依據(jù)并購(gòu)動(dòng)機(jī)劃分

A、善意并購(gòu)

稱友好并購(gòu)，指目標(biāo)公司的經(jīng)營(yíng)管理者同意收購(gòu)方提出的并購(gòu)條件，接受并購(gòu)。一般由并購(gòu)公司確定目標(biāo)公司，然后設(shè)法使雙方高層管理者進(jìn)行接觸，商討并購(gòu)事宜，諸如購(gòu)買條件，價(jià)格、支付方式和收購(gòu)后企業(yè)地位及目標(biāo)公司人員的安排等問(wèn)題。通過(guò)討價(jià)還價(jià)，在雙方都可以接受的條件下，簽訂并購(gòu)協(xié)議。最后經(jīng)雙方董事會(huì)批準(zhǔn)，股東大會(huì)三分之二以上贊成票通過(guò)，由于雙方在自愿、合作、公開(kāi)的前提下進(jìn)行，故善意并購(gòu)成功率較高。

B、敵意并購(gòu)

亦稱惡意并購(gòu)，通常是指并購(gòu)方不顧目標(biāo)公司的意愿而采取非協(xié)商購(gòu)買的手段，強(qiáng)行并購(gòu)目標(biāo)公司，進(jìn)行敵意收購(gòu)，通常指一家公司以高于交易所股票的交易價(jià)格，向股東收購(gòu)目標(biāo)公司的股票。一般收購(gòu)價(jià)格比市價(jià)高出20%到40%左右，以此吸引股東不顧經(jīng)營(yíng)者的反對(duì)而出售股票。因此，對(duì)于收購(gòu)方而言，收購(gòu)需要大量的資金支持，在比較大規(guī)模的并購(gòu)活動(dòng)中銀行或證券商往往出面提供短期融資。同時(shí)，被收購(gòu)公司在得知收購(gòu)公司收購(gòu)公司的收購(gòu)意圖之后，可能采取一切反收購(gòu)措施，如發(fā)行新股票以西施股權(quán)，或收購(gòu)已發(fā)行在外的股票等等，這都將使收購(gòu)的成本增加和成功率降低。理論上說(shuō)，只要收購(gòu)公司能夠收到51%的股票，就可以改組董事會(huì)，從而最終達(dá)到并購(gòu)目的。

5、依據(jù)并購(gòu)資金來(lái)源劃分

A、杠桿并購(gòu)

杠桿并購(gòu)，是指并購(gòu)方只支付少量的自由資金，主要利用目標(biāo)公司資產(chǎn)的未來(lái)經(jīng)營(yíng)收入進(jìn)行大規(guī)模的融資，來(lái)支付并購(gòu)資金的一種并購(gòu)方式。杠桿并購(gòu)在20世紀(jì)60年代首先出現(xiàn)在美國(guó)，其后風(fēng)行于西方國(guó)家。由于杠桿并購(gòu)形式被廣為采用，使得一些規(guī)模較大企業(yè)可能成為并購(gòu)的目標(biāo)。

B、非杠桿并購(gòu)

非杠桿并購(gòu)，是指并購(gòu)方不以目標(biāo)公司的資產(chǎn)及其未來(lái)收益為擔(dān)保融資來(lái)完成并購(gòu)，而主要以自由資金來(lái)完成并購(gòu)的一種并購(gòu)形式。早期的并購(gòu)形式多屬于此類，但非杠桿并購(gòu)并不意味著并購(gòu)公司不用舉債即可承擔(dān)并購(gòu)價(jià)款，在并購(gòu)實(shí)踐中，幾乎所有的并購(gòu)方都會(huì)利用貸款，區(qū)別只是不同并購(gòu)中的借貸數(shù)額的多少不同而已。

按照不同的方式劃分，企業(yè)并購(gòu)的類型有五種，具體的內(nèi)容律霸小編已經(jīng)在上文中進(jìn)行了詳細(xì)的介紹，希望能對(duì)你有所幫助。企業(yè)并購(gòu)是一種有利于企業(yè)發(fā)展壯大的行為，但是可能會(huì)涉及到多方利益，因此在處理的時(shí)候一定要謹(jǐn)慎，避免造成不必要的損失。更多企業(yè)并購(gòu)的知識(shí)好，歡迎你到律霸網(wǎng)站進(jìn)行詳細(xì)了解。

收購(gòu)公司股權(quán)協(xié)議書(shū)范文

上市公司股權(quán)收購(gòu)有幾種方式

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