股權(quán)投資是很多投資者比較青睞的投資項目之一，股權(quán)投資的風(fēng)險是存在的，在選擇合適的股權(quán)進行投資之前一定要準(zhǔn)確估算該股權(quán)的價值，對于投資者來說是很有必要了解股權(quán)投資如何估值，合理的估值，能夠幫助投資者準(zhǔn)確的把握投資的力度，下面小編就給大家詳細(xì)介紹一下如何估值。

一、個人的股權(quán)投資如何估值

股權(quán)投資的14種估值方法：

1、500萬元上限法

這種方法要求絕對不要投資一個估值超過500萬的初創(chuàng)企業(yè)。由于天使投資家投資時的企業(yè)價值與退出時的企業(yè)價值決定了天使投資家的獲利，當(dāng)退出時企業(yè)的價值一定的情況下，初始投資時的企業(yè)定價越高，天使投資家的收益就越低，當(dāng)其超過500萬元時，就很難獲得可觀的利潤。

這種方法好處在于簡單明了，同時確定了一個評估的上限。

2、博克斯法

這種方法是由美國人博克斯首創(chuàng)的，對于初創(chuàng)期的企業(yè)進行價值評估的方法，典型做法是對所投企業(yè)根據(jù)下面的公式來估值：

一個好的創(chuàng)意 100萬元

一個好的盈利模式 100萬元

優(yōu)秀的管理團隊 100萬-200萬元

優(yōu)秀的董事會 100萬元

巨大的產(chǎn)品前景 100萬元

加起來，一家初創(chuàng)企業(yè)的價值為100萬元-600萬元。這種方法的好處是將初創(chuàng)企業(yè)的價值與各種無形資產(chǎn)的聯(lián)系清楚的展現(xiàn)出來，比較簡單易行，通過這種方法得出的企業(yè)價值一般比較合理。

3、三分法

是指在對企業(yè)價值進行評估時，將企業(yè)的價值分成三部分：通常是創(chuàng)業(yè)者，管理層和投資者各1/3，將三者加起來即得到企業(yè)價值。

4、200萬-500萬標(biāo)準(zhǔn)法

許多傳統(tǒng)的天使投資家投資企業(yè)的價值一般為200萬-500萬，這是有合理性的。如果創(chuàng)業(yè)者對企業(yè)要價低于200萬，那么或者是其經(jīng)驗不夠豐富，或者企業(yè)沒有多大發(fā)展前景;如果企業(yè)要價高于500萬，那么由500萬元上限法可知，天使投資家對其投資不劃算。

這種方法簡單易行，效果也不錯。但將定價限在200萬-500萬元，過于絕對。

5、200萬-1000萬網(wǎng)絡(luò)企業(yè)評估法

網(wǎng)絡(luò)企業(yè)發(fā)展迅速，更有可能迅速公開上市，在對網(wǎng)絡(luò)企業(yè)進行評估時，天使投資家不能局限于傳統(tǒng)的評估方法，否則會喪失良好的投資機會。考慮到網(wǎng)絡(luò)企業(yè)的價值起伏大的特點，即對初創(chuàng)期的企業(yè)價值評估范圍有傳統(tǒng)的200萬-500萬元，增加到200萬-1000萬元。

6、市盈率法

主要是在預(yù)測初創(chuàng)企業(yè)未來收益的基礎(chǔ)上，確定一定的市盈率來評估初創(chuàng)企業(yè)的價值，從而確定投資額。市盈率就是股票價格相當(dāng)于每股收益的倍數(shù)。

7、實現(xiàn)現(xiàn)金流貼現(xiàn)法

根據(jù)企業(yè)未來的現(xiàn)金流，收益率，算出企業(yè)的現(xiàn)值作為企業(yè)的評估價值。

這種方法的好處是考慮了時間與風(fēng)險因素。不足之處是天使投資家要有相應(yīng)的財務(wù)知識。并且這種方法對要很晚才能產(chǎn)生正現(xiàn)金流的企業(yè)來說不夠客觀。

8、倍數(shù)法

用企業(yè)的某一關(guān)鍵項目的價值乘以一個按行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)確定的倍數(shù)，即得到企業(yè)的價值。

9、風(fēng)險投資家專用評估法

這種方法綜合了倍數(shù)法與實體現(xiàn)金流貼現(xiàn)法兩者的特點。具體做法：

(1)用倍數(shù)法估算出企業(yè)未來一段時間的價值。如5年后價值2500萬。

(2)決定你的年投資收益率，算出你的投資在相應(yīng)年份的價值。如你要求50%的收益率，投資了10萬，5年后的終值就是75.9萬元。

(3)現(xiàn)在用你投資的終值除以企業(yè)5年后的價值就得到你所應(yīng)該擁有的企業(yè)的股份，75.9÷2500=3%。

這種方法的好處在于如果對企業(yè)未來價值估算準(zhǔn)確，對企業(yè)的評估就很準(zhǔn)確，但這知識如果。這種方法的不足之處是比較復(fù)雜，需要較多時間。

10、經(jīng)濟附加值模型

表示一個企業(yè)扣除資本成本后的資本收益，即該企業(yè)的資本收益和資本成本之間的差。站在股東的角度，一個企業(yè)只有在其資本收益超過為獲取該收益所投入的資本的全部成本時才能為企業(yè)的股東帶來收益。

這種估值方法從資本成本、收益的角度來考慮企業(yè)價值，能夠有效體現(xiàn)出天使投資家的資本權(quán)益收益，一直很受職業(yè)評估者的推崇。

11、實質(zhì)CEO法

是指天使投資家通過為企業(yè)提供各種管理等非財務(wù)支持以獲得企業(yè)的一定股權(quán)，這種天使投資家實際上履行著企業(yè)首席執(zhí)行官的智能，故稱之為實質(zhì)CEO法。

這種方法的好處在于，天使投資家只需要付出時間和精力，沒有任何財務(wù)方面的風(fēng)險。而且由于持有公司的股份，天使投資家往往被視為與創(chuàng)業(yè)者的利益一致而得到信任。不足之處在于，由于天使投資家對企業(yè)管理介入很深，介入之前，天使投資家應(yīng)對企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者做更多的了解工作。

12、創(chuàng)業(yè)企業(yè)顧問法

和實質(zhì)CEO法很相似，不同之處在于天使投資家對企業(yè)介入沒有那么深，提供支持沒有那么多，相應(yīng)的天使投資家所獲得的股權(quán)也較低。

這種方法更適合于企業(yè)尚未有多大發(fā)展，風(fēng)險比較大時。

13、風(fēng)險投資前評估法

是一種相對較新的方法，在這種方法中，天使投資家向企業(yè)投入大量資金，卻不立即要求公司的股權(quán)，也不立即要求對公司估值。

這種方法的好處是避免了任何關(guān)于企業(yè)價值、投資條款的談判，不足之處是天使投資家無法確定最終的結(jié)果如何。這是很多成功天使投資家常用的方法。

14、O.H法

這種方法是由天使投資家OH首先使用的，主要是用于控制型天使投資家，采用這種方法時，天使投資家保證創(chuàng)業(yè)者獲得15%的股份，并保證其不受到稀釋，由于天使投資家占有大部分股權(quán)，但天使投資家要負(fù)責(zé)所有資金投入。

這種方法的好處是創(chuàng)業(yè)者可以穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)獲得15%的股份，而控制型天使投資家則獲得公司的控制權(quán)。不足之處，創(chuàng)業(yè)者由于喪失了對公司控制權(quán)，工作缺乏動力。

二、股權(quán)投資必須注意的五大風(fēng)險

1、投資決策風(fēng)險

投資決策的風(fēng)險主要體現(xiàn)在項目定位不準(zhǔn)和決策程序的遺漏上。

每個項目都存在特定的行業(yè)，投資者對項目所處行業(yè)、行業(yè)周期、市場環(huán)境不了解，會造成行業(yè)定位風(fēng)險。對項目企業(yè)的技術(shù)水平、生產(chǎn)能力了解不全，對投資的企業(yè)發(fā)展階段靶向不準(zhǔn)，會造成投資類型選擇的風(fēng)險。拿房地產(chǎn)行業(yè)投資來說，當(dāng)經(jīng)濟從低谷到復(fù)蘇的拐點，建筑施工、水泥等企業(yè)會最先受益，股價上漲也會提前啟動。但是房地產(chǎn)屬于周期性強的行業(yè)，一旦市場需求接近飽和狀態(tài)，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的壓力便會倍增，這時投資者就應(yīng)該考慮轉(zhuǎn)向了。

另外，投資決策前，要經(jīng)過一系列程序，比如投資意向書、盡職調(diào)查、財務(wù)和法律審計等，投資程序不完善，盡職調(diào)查不全面，程序遺漏可能造成不可預(yù)知的風(fēng)險。

2、企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險

企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險主要是指被投資企業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險。發(fā)生風(fēng)險的原因可能是項目所處行業(yè)的市場環(huán)境發(fā)生了變化，比如經(jīng)濟衰退。可能是經(jīng)營決策不對，比如盲目擴張、過快多元化。也可能是企業(yè)管理者的能力不夠，或管理團隊不穩(wěn)定等。企業(yè)經(jīng)營情況發(fā)生變化易導(dǎo)致業(yè)績下滑、停工、破產(chǎn)等不利情況，從而影響股權(quán)投資通過上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、管理層回購等方式完成投資資金的退出，導(dǎo)致股權(quán)投資沒有收益甚至出現(xiàn)本金損失的情況。最嚴(yán)重的甚至可能導(dǎo)致本金完全損失。

曾經(jīng)火極一時的“真功夫”餐飲品牌，就是因為原董事長蔡達標(biāo)冒然實行去“家族化”內(nèi)部管理改革，引發(fā)了一場內(nèi)部矛盾后，導(dǎo)致風(fēng)險投資基金幾乎全部退出。矛盾的最后，蔡達標(biāo)因職務(wù)侵占和挪用資金罪被判刑14年，近50%的股權(quán)被司法拍賣。

3、資本市場風(fēng)險

某些行業(yè)、某種投資方式等的具體政策規(guī)定的突然改變，即資本市場的變化，很可能會增加投資人意想不到的風(fēng)險。這里的資本市場風(fēng)險主要指政策(如貨幣政策、財政政策、行業(yè)政策、地區(qū)發(fā)展政策等)帶來的風(fēng)險，政策發(fā)生變化，市場價格產(chǎn)生波動，風(fēng)險隨即產(chǎn)生。這種風(fēng)險是任何投資項目都無法回避的系統(tǒng)風(fēng)險，因為如利率調(diào)整的宏觀政策的變化對體系內(nèi)的每個企業(yè)都有影響，只是不同行業(yè)受影響的程度不同而已。

此外，股權(quán)投資較容易出現(xiàn)市場操縱或內(nèi)幕交易現(xiàn)象，這類現(xiàn)象破壞了資本市場公開、公平、公正的原則，因而會造成一些投資者的損失。而目前公安機關(guān)對這些行為的監(jiān)管仍非常困難。4月29日，被稱為“投資天才”的私募大佬徐翔因涉嫌內(nèi)幕交易、市場操縱被逮捕，有消息稱他的刑期或為20年。可以這么說，內(nèi)幕交易、市場操縱是目前證券市場最大的違法行為。

4、法律風(fēng)險

法律風(fēng)險主要體現(xiàn)在合同、知識產(chǎn)權(quán)等法律問題上。股權(quán)投資基金與投資者之間簽的管理合同或其他類似投資協(xié)議，保證金安全和保證收益率等條款往往不受法律保護，這是投資風(fēng)險之一。而股權(quán)基金投資協(xié)議締約不當(dāng)與商業(yè)秘密保護也可能帶來合同法律風(fēng)險。

知識產(chǎn)權(quán)法律對科技型企業(yè)具有特殊意義。如果選擇的項目核心是技術(shù)，則應(yīng)該注意該核心技術(shù)的知識產(chǎn)權(quán)是否存在法律風(fēng)險。如果目標(biāo)企業(yè)擁有或使用的商標(biāo)專利和其它知識產(chǎn)權(quán)持有情況異常，將會影響資本的進入，甚至?xí)袚?dān)違約責(zé)任或締約過失責(zé)任。對于創(chuàng)業(yè)公司來說，創(chuàng)業(yè)者與原單位的勞動關(guān)系問題、原單位的專有技術(shù)和商業(yè)秘密的保密問題以及遵守同業(yè)競爭禁止的約定等，都有可能引發(fā)知識產(chǎn)權(quán)糾紛。

另外，法律風(fēng)險還表現(xiàn)在目標(biāo)企業(yè)日常經(jīng)營過程中的合同風(fēng)險、不規(guī)范經(jīng)營風(fēng)險、員工意外傷害風(fēng)險、規(guī)章制度不健全、公司印章管理不嚴(yán)等的問題上。

5、執(zhí)行風(fēng)險

執(zhí)行風(fēng)險的影響因素主要表現(xiàn)在時間上。對于股權(quán)投資來說，投資的周期一般較長，股權(quán)退出期普遍在三年，或者五到七年甚至更長時間。但并非所有的股權(quán)投資都能在約定的時間內(nèi)以上市套現(xiàn)退出作出良好的結(jié)局，更多的投資項目可能由于種種原因不能上市或只能在原有股東內(nèi)部轉(zhuǎn)讓等。因此，退出機制的不完善，會使股權(quán)投資資金風(fēng)險變大，因為不確定因素很多。

執(zhí)行風(fēng)險還體現(xiàn)在投資過程的操作上。投資過程比較復(fù)雜，涉及工商登記、稅務(wù)、外匯管理、部委批文，以及IPO的準(zhǔn)備工作所處的階段等。執(zhí)行的過程越復(fù)雜，越會需要更長的時間，從而影響到投資的時間成本和回報率。

股權(quán)估值絕非小事，大家也應(yīng)該謹(jǐn)慎，不能草率。在投資之前必須確保估值準(zhǔn)確，這也是降低風(fēng)險的主要手段。估值的準(zhǔn)備與否在很大程度上可以降低風(fēng)險，提供投資的成功率，因此，投資者要十分重視股權(quán)的估值。

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