股票發行注冊制主要是指發行人申請發行股票時,必須依法將公開的各種資料完全準確地向證券監管機構申報。證券監管機構的職責是對申報文件的全面性、準確性、真實性和及時性作形式審查,不對發行人的資質進行實質性審核和價值判斷而將發行公司股票的良莠留給市場來決定。
相關知識:股票注冊制影響幾何
(1)上市公司門檻市場化,上市難度下降,上市的數量會增加,同時,一些質量比較差的公司勢必要退市。
(2)中國證券市場的“IPO堰塞湖”高位擁堵問題會得到緩解。
(3)IPO行政審批制人為抬高了上市門檻,使得國內借殼重組、買殼上市的現象屢見不鮮,垃圾股也十分搶手。以美國的經驗,注冊制實施后,借殼上市和炒作垃圾股或會大大收斂。
(4)目前我國小盤股溢價明顯高于其他國家地區,中小板和創業板市盈率超過60倍和90倍,注冊制實施后,這一現象也或將緩解。
(5)注冊制實施后,證券市場的投資者構成也或將發生變化,目前,我國的機構投資者和散戶的比例是15:85,而在美國這一比例是95:5。
(6)盲目打新將會受到遏制。證監會強調,實行注冊制改革,必須突出強調事中事后監管。在注冊制下,投資者必須對自己的決策行為負責,再也不能像過去那樣盲目炒新、盲目打新。
(7)證監會表示,要嚴格實施上市公司退市制度,對欺詐發行和重大違法的上市公司實施強制退市,堅決清除出市場。
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