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實行股票期權(quán)制的作用

來源: 律霸小編整理 · 2025-09-29 · 240人看過

1、從理論上看，股票期權(quán)制在一定程度上調(diào)和了股東目標函數(shù)和經(jīng)營者目標函數(shù)，使二者趨于一致性。股東目標函數(shù)和經(jīng)營者目標函數(shù)是不同的，股東追求的是所有者權(quán)益的最大化，經(jīng)營者追求的是個人效用的最大化，只有將經(jīng)營者的最大利益和公司股價捆綁在一起形成共同利益和價值偏好，才能做到二者兼容，而股票期權(quán)制正是基于這個思路而產(chǎn)生的。

2、股票期權(quán)制可以將經(jīng)營者的外在壓力轉(zhuǎn)化為內(nèi)在的動力，從而為經(jīng)營者提供一個較為穩(wěn)定的、有效的激勵刺激。傳統(tǒng)的激勵機制往往側(cè)重于考慮公司外部給經(jīng)營者的壓力，但時間一長，經(jīng)營者便可以通過各種對策來緩解壓力。而股票期權(quán)制則是將經(jīng)營者的薪酬與企業(yè)的長期利益的不確定性聯(lián)系起來，來激發(fā)經(jīng)營者努力工作和創(chuàng)新精神，以降低代理成本。

3、股票期權(quán)制作為一種市場化的評價機制，可以更好地體現(xiàn)人力資本的價值和貢獻。有的激勵制度雖然可以矯正企業(yè)經(jīng)營者行為、減少其對所有者利益的侵蝕，但對企業(yè)家的價值創(chuàng)造和價值體現(xiàn)卻重視不夠，而股票期權(quán)制可以通過股票價格水平的變動和變化軌跡來反映企業(yè)的經(jīng)營狀況和發(fā)展趨勢，可以較好地對企業(yè)家的才能進行綜合評價和體現(xiàn)企業(yè)家的價值創(chuàng)造。

4、股票期權(quán)制的實行具有低成本性。因為企業(yè)授予經(jīng)營者的僅僅是一個期權(quán)，公司并沒有現(xiàn)金流出，能減輕公司日常支付現(xiàn)金的負擔，節(jié)約大量營運資金，使股東免于直接承受激勵成本，有利于公司的財務(wù)運作，可以把節(jié)省下來的資金投入到生產(chǎn)過程中去，以提高公司的競爭能力。另外低成本性還表現(xiàn)在股票期權(quán)制的運行降低了因兩權(quán)分離帶來的代理成本。

5、既能避免公司人才的流失，又能為公司吸引更多優(yōu)秀人才的加入。企業(yè)要發(fā)展需要人才的支持，如何防止人才的流失，又能有效地吸引人才，也不增加企業(yè)的負擔，股票期權(quán)制可以做到將優(yōu)秀人才的利益與公司自身利益緊緊捆在一起，既激勵又約束。

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