跨國直接投資是一把雙刃劍，一方面可以大幅度彌補(bǔ)國內(nèi)資金的不足，另一方面卻使國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境受到重大挑戰(zhàn)。

(一)國際收支效應(yīng)

由于外國直接投資大量的持續(xù)流入，外資企業(yè)交易對國際收支的直接效應(yīng)是正的，但是，凈貿(mào)易效益是負(fù)的。我們對外資企業(yè)交易區(qū)分為加工和非加工貿(mào)易，根據(jù)年外資企業(yè)交易統(tǒng)計(jì)(1994——1997)，我們可以看出：非加工貿(mào)易顯示出巨大的逆差，而加工貿(mào)易為順差。約三分之二的中國出口產(chǎn)品加工附加值為25%。受貿(mào)易格局的限制，進(jìn)口原材料和中間產(chǎn)品大部分來自亞洲地區(qū)，生產(chǎn)成品出口至美國，略小部分出口至歐洲。當(dāng)然不管是否外資企業(yè)在起作用，中國產(chǎn)品出口的附加值在上升。產(chǎn)品出口附加值的上升意味著現(xiàn)代生產(chǎn)和加工技術(shù)的運(yùn)用和發(fā)展?？梢灶A(yù)料，跨國公司先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)會使中國產(chǎn)品的出口競爭力得到很大提高。但歐美跨國公司進(jìn)入中國的目的很大程度上是定位于中國的市民，因此對產(chǎn)品出口影響有限。因此跨國公司購并式直接投資對國際收支的直接影響雖然是正的，但由于需要進(jìn)口大量資本品以及原材料，再加上利潤匯回，對于經(jīng)常項(xiàng)目的影響仍然是負(fù)的。

(二)市場結(jié)構(gòu)效應(yīng)

發(fā)展中國家的產(chǎn)業(yè)市場是建立在市場不完全基礎(chǔ)上的競爭性市場。盡管我國同樣存在市場的較高集中度，特別是在那些規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益比較顯著的行業(yè)，但它與開放經(jīng)濟(jì)成熟的的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)格局并不相同。在直接投資進(jìn)入之前，發(fā)展中國家的較高市場集中度是建立在政府政策行為基礎(chǔ)之上的，開放門戶后，直接投資會對市場結(jié)構(gòu)起到不同程度的影響。外國直接投資會導(dǎo)致我國產(chǎn)業(yè)市場集中度的提高，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)越顯著，集中效應(yīng)越明顯;產(chǎn)業(yè)的國際化程度越高，跨國直接投資的規(guī)模越大，市場的集中度也就越高。外國公司對我國交叉滲透直接投資促進(jìn)產(chǎn)業(yè)市場競爭，但這種競爭是動(dòng)態(tài)的過渡過程，也是一種建立在高度市場集中基礎(chǔ)上的寡頭競爭。擁有壟斷優(yōu)勢的跨國公司跨越歧視性市場壁壘，保持穩(wěn)定的加工市場集中度和寡頭競爭穩(wěn)定性，排斥中小規(guī)模廠商。

來自市場集中度較高國家的歐美跨國投資項(xiàng)目，會把投資企業(yè)所在國的相應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)“擴(kuò)展”到東道國。研究表明，在歐美跨國公司居主要地位的東道國產(chǎn)業(yè)市場，集中率和國外直接投資呈正相關(guān)關(guān)系。因此，歐美跨國公司大舉進(jìn)入中國市場，必然會引起市場集中程度的提高。發(fā)達(dá)國家跨國集團(tuán)運(yùn)用資本、技術(shù)、管理優(yōu)勢，大規(guī)模進(jìn)入我國，特別是通過對重點(diǎn)行業(yè)、產(chǎn)業(yè)的企業(yè)進(jìn)行兼并與收購，會使其對我國市場份額占有范圍明顯擴(kuò)大，從而達(dá)到壟斷目的。