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股票指數期權必要性與可行性

來源: 律霸小編整理 · 2025-09-23 · 352人看過

股票指數期權的重要功能就是能為市場投資者提供一種套期保值的有效工具，達到規避投資風險的目的。

2、中國內股票市場進一步發展的需要

由于中國股票市場缺乏有效的風險規避工具，許多投資者特別是機構投資者如國有企業、上市公司、證券投資基金、保險資金等，感到目前進入A股市場的風險比較大，股票指數期權的推出必將激發這些機構投資者們入市的興趣，使交投更加活躍，推動整個股票市場的發展。

在股票二級市場低迷的情況下，若采取包銷的方式來發行股票，證券承銷商必將面臨大的市場風險。但是，若能推出股票指數期權，將為國內證券公司提供了一種規避股票發行市場風險的工具，最終來推動中國股票一級市場的發展。

長期以來，中國B股市場一直處于低迷的狀態，B股市場的融資與再融資功能不斷弱化，A股與B股市場互相分割、相關性較小。因此，若能夠推出B股指數期權，該期權主要對境外投資者及國內特定的機構投資者開放，以美元或港元進行交易，則一方面可以規避B股承銷商所面臨的發行市場風險;另一方面可以規避二級市場投資者因B股價格下跌而帶來較大損失的風險。

3、中國內資本市場的國際化需要

中國加入WTO后將促使國內經濟更好地與世界經濟接軌，擴大中國證券市場對外開放的程度已成必然。為迎接這一挑戰，國內各金融機構需積極參與國際資本市場的競爭，進行有關金融產品的創新研究與應用實踐，不斷提高金融創新與金融服務水平。因此，在適當時機推出股票指數期權是非常必要的。

4、股票市場規模與結構已為指數期權的試點準備了一定條件

中國上海與深圳兩個交易所上市的股票總市值已接近2.8萬億元，其中流通市值已接近8500億元，A股市場投資者已超過4300萬戶，并發行了17家證券投資基金，市場規模有了較大的擴張。并且，隨著市場機構投資者的數量不斷增加，如證券投資基金、國有企業以及保險資金的入市，市場會逐漸改變過去那種機構對散戶的非均衡格局。因此，對于機構投資者來說，想人為地操縱股票指數已是一件十分困難的事情。另外，上證綜合指數、上證30指數、深圳成分指數及深圳綜合指數已運行多年，較為成熟，已被市場投資者普遍接受，具有較好的“群眾基礎”。因此，在中國推出以這些股票指數為基礎的指數期權已具備一定的市場條件。

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